Epstein cuestiona inflación oficial: "Hay 20 puntos de diferencia"

INDEC informa 1,9% pero experto rechaza el dato

El INDEC reportó inflación de 1,9% en junio de 2026, en baja respecto a mayo que marcó 2,1%. Sin embargo, Martín Epstein, analista del CEPA, desestimó rápidamente la cifra oficial y cuestionó tanto la metodología de medición como el contexto económico en el que se produce este resultado.

Para Epstein, la inflación oficial no refleja la realidad de la economía argentina bajo el gobierno de Milei. En declaraciones al respecto, el especialista fue tajante: "Para lo brutal del ajuste, no es un gran resultado". La crítica apunta a que, si el Ejecutivo está aplicando un ajuste económico de magnitud considerable, el resultado en materia de control inflacionario debería ser más significativo.

La denuncia sobre metodología del INDEC

Epstein fue más allá y atacó directamente la forma en que el instituto de estadística nacional mide la inflación. Según su análisis, "se están metiendo bajo de la alfombra alrededor de 20 puntos de diferencia entre la inflación que da el INDEC y la que realmente tendría que estar dando". Esta acusación es grave: implica que la inflación real rondría cerca del 22%, más de diez veces superior a lo informado oficialmente.

La denuncia del analista del CEPA forma parte de un debate que ha ganado intensidad en los últimos meses sobre la confiabilidad de los datos del INDEC y su capacidad de captar la realidad de precios que enfrentan los hogares argentinos en sus compras cotidianas.

Servicios disparan más que el promedio general

Dentro de los datos reportados por el INDEC, emerge un patrón preocupante: mientras la inflación general fue de 1,9%, los servicios aumentaron 2,9%, significativamente por encima del promedio. Aún más grave es el rubro de vivienda, gas y electricidad, que registró aumentos de 3,3% en junio, impactando directamente en los gastos fijos de las familias.

En contraste, alimentos y bebidas mostraron una menor suba, fenómeno que Epstein atribuye a la caída del consumo entre sectores de ingresos medios y bajos. Esto sugiere que la contención de precios en este rubro no responde a una recuperación económica sino a menor demanda.

Los salarios, rezagados frente a la inflación

Un componente crítico del análisis de Epstein es la brecha entre los aumentos de precios y la evolución salarial. Los salarios vienen corriendo por debajo de la inflación, una situación que el gobierno utiliza deliberadamente como herramienta de política económica: salarios y tipo de cambio funcionan como anclas antiinflacionarias en la estrategia oficial.

Sin embargo, este mecanismo tiene un costo social tangible que comienza a visibilizarse en los números del mercado laboral.

Desempleo crítico en Santa Cruz y Tierra del Fuego

La fotografía más sombría del análisis de Epstein es la del mercado de trabajo. Santa Cruz y Tierra del Fuego registran caídas de puestos de trabajo superiores al 15%, cifras que reflejan una crisis regional acelerada. Esto contrasta con un dato aparentemente positivo: según Epstein, hoy "tenés una actividad económica que crece y, en paralelo, cae la cantidad de puestos de trabajo. Eso muestra un país para pocos, donde la riqueza está cada vez más concentrada en menos manos".

La tensión que describe el analista del CEPA es central para entender la economía argentina actual: mejoras en algunas métricas macroeconómicas conviven con deterioro acelerado en términos de empleo y poder adquisitivo. El ajuste brutal que denuncia Epstein parece producir resultados selectivos, donde ciertos sectores y regiones cargan con el peso principal del reordenamiento.

Qué esperar en los próximos meses

Las críticas de Epstein plantean interrogantes sobre la sostenibilidad de esta estrategia de estabilización de precios a costa del empleo y los salarios reales. Si la inflación real es efectivamente 20 puntos superior a la reportada, como sostiene, las decisiones de política económica basadas en los números del INDEC estarían construidas sobre arena movediza. Por su parte, el gobierno continúa sosteniendo su enfoque de anclas nominales para controlar la inflación, a pesar de la evidencia que emergen desde el mercado laboral regional.